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本文自南齐·湾财社。

采写 | 南齐·湾财社记者 张海霞

12月10日晚间，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）接踵发布中期分成公告，将永别于12月19日、12月18日派发中期分成，两大白酒巨头所有派发中期红利约400亿元。

其中，贵州茅台2025年中期分成决策为：每股派发现款红利23.957元（含税），总股本12.52亿股，共计派发现款红利300.01亿元（含税）。五粮液中期利润分拨决策为：以公司总股本38.82亿股为基数，向举座激动每10股派25.78元现款（含税），所有100.07亿元（含税）。

有行业东说念主士分析合计，头部白酒企业高分成是其庄重的财务景色、积极回馈投资者、投资价值的体现，也应注重到高分成仅是上市公司的单一计算，投资者需要纠合多维度详尽琢磨投资价值。

贵州茅台、五粮液此前发布《激动陈诉盘算》，明确分成比例

2024年以来，不少白酒上市公司发布《2024-2026年度激动陈诉盘算》。据贵州茅台2024年8月份发布的《激动陈诉盘算》，2024-2026 年度，公司每年度分拨的现款红利总和不低于昔日达成包摄于上市公司激动的净利润的75%，每年度的现款分成分两次（年度和中期分成）。

五粮液也在2024年10月份发布《激动陈诉盘算》：2024-2026 年度，公司每年度现款分成总和占昔日归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）；公司每年度的现款分成可分一次或屡次（即年度分成、中期分成、至极分成）实行。

开端于五粮液《激动陈诉盘算》

据南齐湾财社记者统计，贵州茅台2024年中期分成300亿元、2024年年度分成346.71亿元，所有超600亿元，占茅台2024年净利润862.3亿元的比例为75%；五粮液2024年中期分成100亿元（含税）重复2024年度分成123.01亿元（含税），所有223.01亿元，占公司2024年度净利润的比例为70.02%。

按照上述《激动陈诉盘算》，并纠合两家上市公司本年前三季度功绩来看，贵州茅台、五粮液2025年年度分成又将是百亿级红包。

南齐湾财社记者注重到，不仅是贵州茅台、五粮液，比年来，不少上市公司齐推出《激动陈诉盘算》。泸州老窖本年4月份在《陈诉盘算》中默示：2024-2026 年度，公司每年度现款分成总和占昔日包摄于上市公司激动净利润的比例永别不低于 65%、70%、75%，且均不低于85亿元。

洋河股份（002304.SZ）此前也默示，2024年-2026年度，每年度现款分成总和不低于昔日达成包摄于上市公司激动净利润的70%，且不低于70亿元（含税）。

多家酒企发布《市值解决轨制》，明确“现款分成”

南齐湾财社记者注重到，贵州茅台、五粮液以外，泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等白酒上市公司齐纷纷开动了中期分成，不少白酒上市公司发布《市值解决轨制》，明确“现款分成”是市值解决的主要花样之一。

以五粮液为例，本年3月份，公司发布《市值解决轨制》默示，公司应当聚焦主业，晋升推敲成果和盈利智商，同期不错纠合本身本色情况，详尽哄骗“并购重组”“股权引发”“现款分成”等花样晋升公司价值。

同期，五粮液强调在严格死守关系法律法例、要领性文献、行业 要领、自律端正、公司里面按序轨制的前提下开展市值解决责任；详尽琢磨市值影响因素，纠合行业及阛阓指 标，缔造科学合理的市值解决体系，正当合规哄骗市值解决用具。

值得注重的是，上述《市值解决轨制》内容与证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值解决》内容邻近。该《指引》指出，要进一步指点上市公司热心本身投资价值，切实晋升投资者陈诉。主要指数要素股公司应当制定并显露市值解决轨制，明确具体细腻部门或东说念主员，界定董事和高管的职责，并制定应酬股价短期统一或大幅下降情形的措施。

南齐湾财社记者注重到，上述《指引》发布以来，上市公司们掀翻市值解决飞腾，不少上市公司在市值解决崎岖足了功夫，包括中期分成、激动陈诉计算以及回购增抓等，还有上市公司推出向激动免门票、施济火腿、粽子、电影票、扣头酒等福利。